Inflacija i tarife: zašto se cene još nisu značajno povećale - Chicago Glasnik

Uprkos široko rasprostranjenim strahovima, tarife koje je uveo predsednik Donald Tramp još se nisu odrazile na tradicionalne pokazatelje inflacije. Naime, posebna merenja cena za potrošače i proizvođače objavljena ove nedelje pokazala su da su cene u maju porasle samo za 0,1%, prema podacima Zavoda za statistiku rada. Da li to znači da je strah od inflacije prošao? Naprotiv, očekuje se da će u narednim mesecima cene ipak rasti, jer Tramp želi da Amerika dobije pošten tretman u trgovini sa svetskim partnerima. Ipak, do sada tarife nisu dovele do opšteg povećanja cena, osim u nekim oblastima koje su posebno osetljive na veće troškove uvoza. Do sada su tri faktora uticala na to da inflacija ostane pod kontrolom: 1. Kompanije su gomilale uvozne proizvode pre najave tarifa 2. aprila. 2. Potreban je određeni vremenski period da se dodatni troškovi prenesu na realnu ekonomiju. 3. Kompanije nemaju veliku moć da povećavaju cene jer potrošači štede i troše manje. „Smatramo da je ograničen uticaj tarifa u maju posledica ranijih zaliha pre najave tarifa, kao i odlaganja prenosa troškova na cene uvoza,“ rekao je Aichi Amemiya, viši ekonomista u Nomuri. „Očekujemo da će efekti tarifa postati vidljivi u narednim mesecima.“ Ove nedelje podaci su pokazali izolovane primere pritisaka tarifa. Cene konzervisanog voća i povrća, koje se često uvozi, porasle su za 1,9% u maju. Cena pečene kafe porasla je 1,2%, a duvanskih proizvoda za 0,8%. Trajni proizvodi kao što su kućni aparati (rast od 4,3%) i računari i prateća oprema (1,1%) takođe su poskupeli. „Ovaj rast cena aparata podseća na period 2018–2020, kada su troškovi uvoza mašina za pranje veša znatno porasli usled tarifa,“ rekao je Džozef Bruselas, glavni ekonomista RSM-a. Jedan od glavnih testova koliko će porast cena biti trajan, kao što mnogi ekonomisti strahuju, ili privremen, zavisiće u velikoj meri od potrošača, koji pokreću oko 70% ekonomske aktivnosti. Periodični izveštaj Federalnih rezervi iz ranijeg ovog meseca ukazao je na mogućnost budućeg rasta cena, ali je takođe naglasio da su neke kompanije nevoljne da prenesu veće troškove na potrošače. „Već dugo tvrdimo da tarife neće izazvati inflaciju, već će pre dovesti do ekonomske slabosti i na kraju deflacije,“ rekao je Luk Tili, glavni ekonomista Wilmington Trusta. „Potrošači su slabi.“ To je, zapravo, bio slučaj i sa štetnim Smut-Houli tarifama iz 1930. godine, za koje mnogi ekonomisti veruju da su doprinele Velikoj depresiji. Tili primećuje znakove da potrošači već smanjuju troškove za odmore i razonodu, što može značiti da kompanije nemaju toliku moć da povećavaju cene kao kada je inflacija počela rapidno da raste 2021. Zvaničnici Fed-a zasad ne preduzimaju korake, već čekaju da vide kako će tarife uticati na cene tokom leta. Tržišta uglavnom očekuju da Fed neće snižavati kamatne stope pre septembra, iako inflacija slabi, a situacija na tržištu rada pokazuje znake problema. „Ako se inflacija pokaže kao prolazna, Federalne rezerve bi mogle kasnije ove godine da snize kamatne stope,“ rekao je Brusuelas. „Ali ako potrošači zbog kratkoročnih poremećaja cena hrane ili drugih proizvoda podignu svoja očekivanja inflacije, proći će još dosta vremena pre nego što Fed smanji kamate.“ CNBC