Obustava rada vlade verovatno će učvrstiti odluku Fed-a

Ključne tačke: Ako je postojala bilo kakva sumnja da li će Federalne rezerve smanjiti svoju ključnu kamatnu stopu kasnije ovog meseca, trenutni spor oko budžeta u Vašingtonu mogao bi da učvrsti takvu odluku. Tržišta su već u potpunosti ucenila mogućnost smanjenja stope u oktobru (100%) i daju 88% šanse za još jedno smanjenje u decembru, što je više nego pre početka obustave rada vlade. Ako spor oko budžeta potraje duže od nekoliko dana, predsednik Federalnih rezervi Džerom Pauel i njegovi saradnici verovatno će se odlučiti za oprez, što u ovom slučaju znači tendenciju ka olakšavanju monetarne politike, tvrde stručnjaci sa Volstrita. „Obustava rada vlade i povezano odlaganje objavljivanja podataka dodatno povećavaju šanse za smanjenje kamatne stope u oktobru, koje smo već smatrali vrlo verovatnim,“ rekao je Krisna Guha, šef globalne politike i strategije centralnih banaka u Evercore ISI, u belešci za klijente. On je dodao da će potencijalna šteta od obustave rada, u kombinaciji sa stalnim zabrinutostima oko tržišta rada, nadmašiti strahove od inflacije. „Naše dodatno naginjanje ka smanjenju u oktobru – uprkos opreznom jeziku izjavljenom od strane zvaničnika Fed-a – odražava još manju verovatnoću da će Fed dobiti dovoljno uveravanja o stanju tržišta rada pre nego što donese odluku o ublažavanju politike do kraja godine, što je Fed naznačio u projekcijama objavljenim prošlog meseca,“ rekao je Guha. Na septembarskom sastanku Odbora za otvoreno tržište (Federal Open Market Committee – FOMC) uska većina članova izrazila je sklonost ka dvostrukom smanjenju kamatnih stopa do kraja 2025. godine. Iako su neki izražavali zabrinutost da bi tarife mogle dodatno podići inflaciju, većina smatra da su efekti privremeni i da neće zaustaviti trend postepenog ublažavanja koji će dovesti inflaciju nazad ka cilju Fed-a od 2% u narednim godinama. Tržišta su, prema FedWatch alatu CME Group-a, već u potpunosti ucenila smanjenje kamatne stope u oktobru (100%) i daju 88% šanse za dodatno smanjenje u decembru. Obe verovatnoće su veće nego pre početka obustave rada vlade u ponoć prethodnog četvrtka. Bank of America je napomenula da istorija pokazuje da će obustava rada vlade verovatno biti okončana do sastanka Fed-a 28.–29. oktobra, kada će zvaničnici imati ažurirane podatke. Međutim, ukoliko spor potraje do tada, ekonomisti Bank of America vide dva razloga zašto bi članovi FOMC-a glasali za smanjenje stope: 1. „Bilo bi potrebno solidno izveštavanje o zaposlenosti za septembar da bi se zadržao stav o nepromenjenoj kamatnoj stopi u oktobru. Ako podaci o zaposlenosti za septembar ne budu dostupni, predsednik Pauel će verovatno biti naklonjen dodatnom smanjenju ‘radi upravljanja rizicima’“, napisao je ekonomista BofA, Stiven Žuno. 2. „Fed bi želeo da se suprotstavi rizicima od produžene obustave rada vlade, posebno ako dođe do otpuštanja državnih službenika.“ Kongresni budžetski ured procenjuje da bi svaki dan obustave rada vlade doveo do otpuštanja 750.000 radnika uz ukupne troškove od 400 miliona dolara. U prethodnim slučajevima obustave rada, zaposleni su vraćani na posao uz naknadu za propuštene dane. Međutim, predsednik Donald Tramp zapretio je preispitivanjem trenutnog broja federalnih zaposlenih i mogućnošću da neka otpuštanja postanu trajna. To bi moglo dodatno pogoditi tržište rada, koje je već pogođeno – prema podacima ADP-a, broj privatnih zaposlenih smanjen je za 32.000 u septembru. Širi izveštaj Biroa za statistiku rada, koji uključuje i državne zaposlene, neće biti objavljen u petak ako obustava rada vlade potraje. CNBC